Sorprende al alza y diluye posibilidad de baja en la Tasa de Política Monetaria.

El IPC de octubre tuvo una variación mensual de 0,6% (1,9% a/a), lo que constituye una importante sorpresa al alza respecto de lo que esperaba el mercado (Encuesta Expectativas Económicas 0,2%; Encuesta Operadores Financieros) 0,2%. Forwards: 0,25% y BBG: 0,30%) y se ubica por sobre la proyección de Santander (0,4% m/m).

A diferencia de septiembre, tanto los Alimentos (0,9%) como la Energía (2,0%) presentaron un importante incremento, reversando las caídas de dicho mes (-0,6% y -0,3%). EL Ipcase experimentó una variación positiva (0,3%), pero muy incidida por productos puntuales que representan alzas transitorias como Paquete Turístico (11,1%) y Gasto Común (4,8%), lo que en su conjunto explican dos tercios de la variación del Ipcase.

En relación a la estimación de Santander, las sorpresas inflacionarias (desviaciones en la incidencia) se concentraron en productos de la división Alimentos, en particular Carne de Pollo (+0,03%), Pan (+0,02%) y Carne de Vacuno (+0,02%), además de Paquete Turístico (+0,05%) y Gasto Común (+0,04%). Todas sorpresas al alza que explican el error de estimación, aunque cabe hacer notar que nadie esperaba un registro tan alto, sostienen desde Santander respecto a la publicación del último IPC.